A | 今年以来，俄罗斯的日子不好过，乌克兰凭借无人机攻势，给俄罗斯造成了不小的困扰。 8月，莫斯科上空频繁响起的防空警报声，乌克兰自杀式无人机分批次、多高度、多方向突入莫斯科空域，逼得三大机场轮流关闭，郊区工业设施冒烟。 本期要点：如何看懂科技产业 你好，我是王煜全，这里是王煜全要闻评论。 不过，这个局面，应该很快会迎来巨变，8月24日，俄罗斯传来消息，朝鲜交付的KN-30(火星-11C)战术导弹，已经部署到俄军手上，满编6套发射装置，理论齐射120枚。 朝鲜攻坚重器交付俄军，这意味着俄罗斯的“杀手锏”再+1，或将打破俄乌战场僵局。 SpaceX上市以来，股价剧烈波动，从最高的225美元一路跌到了现在的120美元上下。 为什么这么说?先看数据。KN-30战斗部重达2.5吨，俄军现役“伊斯坎德尔-M”大约500公斤，美军ATACMS只有200多公斤，伊朗“霍拉姆沙赫尔-4”也不过1吨级。 弹道导弹燃料烧尽后，弹头要自己完成姿态调整和末段俯冲。 于是，市场上很多人开始讲，马斯克不顶用了，太空数据中心的故事是假的。2.5吨的战斗部意味着重心剧烈位移，传统惯导系统很容易在末端失稳。 朝鲜能把这种级别的导弹打出来并交付，说明其固体燃料配方、弹体结构设计和控制算法已经跨过了某个门槛。 马斯克顶不顶用，我们不知道，但我们今天要告诉你的是，太空数据中心这件事已经悄悄迈出了工程验证的一步。 再看它的战术价值，俄军手里不缺巡航导弹，也不缺“匕首”这种空射高超音速武器，但“匕首”需要载机起飞，载机在乌克兰防空圈边缘活动本身就有风险。 只不过，这个事的核心推动者不是SpaceX。 KN-30是车载发射，能在泥地里机动，打完就撤，齐射时防空系统根本来不及重新引导雷达锁定第二波。
B | 这家公司叫Starcloud，在今年3月完成了1.7亿美元的融资，估值达到11亿美元，仅用17个月便成为了独角兽公司。更关键的是，它能打穿那些藏在山体、地下、加固混凝土里的目标。 在去年11月，他们发射了一颗60公斤级小卫星，里面搭载了一块数据中心级的英伟达H100。
C | 发射入轨后，这颗卫星便开始在轨运行谷歌的Gemma模型，并训练了一个小模型。 当然，这只是一个在轨验证平台，并不是商业意义上的数据中心。 乌克兰过去两年靠什么撑住战线？靠西方资金输血，靠无人机袭扰，更靠把弹药库、指挥所、维修厂藏在地下。 这些目标此前只有“匕首”能有效摧毁，但“匕首”贵、少、用起来心疼。 KN-30来了之后，俄军可以用两到三枚齐射一座第聂伯河大桥，不是打坏桥面，是把桥墩连根拔掉。
D | 它只是在验证，芯片能够经受发射震动，能够在太空辐射环境下执行推理和训练任务，从而为太空数据中心这个故事种下第一个有实证的种子。
E | 乌军七座地区关键节点，一夜之间全在射程之内。 这才叫“攻坚重器”。乌克兰自己都承认，在KN-30的面前，乌克兰的7个地区将进入打击射程。
F | 据称，他们的第二颗卫星将于10月发射，搭载英伟达B200芯片，目标是在太阳同步轨道全面运行。 西方媒体习惯把朝鲜武器渲染成“粗制滥造”，但KN-30的出现，打的是他们的脸。 朝鲜在固体导弹小型化、大弹头投掷能力上的进步，已经超出了很多情报机构的评估模型。 同时，值得一提的是，另一家名为Cowboy Space的公司，最早研究的是从太空向地面激光输电，也在近期把业务重点扩展到太空数据中心上，并在2026年5月完成了2.75亿美元的B轮融资，估值约20亿美元。 他们已经向美国FCC（联邦通信委员会）申请部署2万颗数据中心卫星，并提出把火箭改造成一个集成式的数据中心，单颗卫星可搭载约800块AI芯片。 但要注意的是，这些都是计划，他们的首颗卫星要到年底才发射。 乌克兰的无人机还能继续往莫斯科飞，但战争不是靠“飞过去”就能赢的。
G | 俄军一旦用KN-30系统性地拆掉乌军的地下节点和后勤动脉，基辅的每一次无人机袭击都将变成“绝望的象征”。 我们认为，这些进展值得大家关注，因为科技投资中，常见的两个错误就是把未来提前当成现在，或是因为问题太多就转身不看。 眼下，莫斯科的防空警报和乌克兰腹地的爆炸声正在形成某种残酷的同步。
H | 当俄军不再需要心疼“匕首”的使用次数，当2.5吨的弹头可以像下雨一样砸向关键目标，这场持续数年的僵局，或许真的快走到算总账的时候了。返回，查看更多。 SpaceX的最大问题，不在于太空数据中心最终是否能成功，是他们至今也没做任何专门试验，却已经把故事讲到了百万颗卫星的量级。 同时，真正要看的，其实是太空数据中心领域那些耐心推进、一步一个脚印的企业。 第一块积木 首先，太空数据中心理论上可行，工程上和商业上仍然处于凑积木的阶段。 我们此前曾在特训营直播课中分析过，太空数据中心要能成为一个值得投资的项目，还需要凑齐6块积木。 其中，4块是工程方面的积木，包括算力、供电、散热和通信；1块是建设方面的积木，就是太空算力中心的搭建；最后1块是商业的积木，即经济可行性。
I | 可以说，任何有关太空数据中心的分析都可以在这6块积木组成的框架下讨论。 过去，太空数据中心的故事很热，但几乎所有故事的前提，都是这6块积木已经集齐了。
J | 可现实是，连半块积木都没有。什么时候能够实现，也是个未知数。 如今，Starcloud终于给算力这块积木提供了第一个实物证据。 但这距离实用还差很远。
K | 一块H100在轨道上跑起来了，只是一个起步。后续还要回答，多GPU集群能不能在太空长期协同稳定运行、芯片能不能在辐射环境下保持足够长的寿命、故障率和性能衰减究竟有多大等等。 没动静 可是，更关键的是，剩下5块积木还没动起来。 供电方面，太空确实有充足的电，但太阳能板能否适配太空的光谱与辐射、光伏转换效率多高、是否需要储能、电力转换的损耗多大、长期辐射下的材料衰减多大等等，都没有进行过验证。 还有散热问题，也还没开始解决。 太空很冷，但太空是真空的，散热并不容易。 地面数据中心靠空气和水的对流换热；在太空，只能靠辐射散热，也就意味着需要巨大的散热器。 简单计算，一个1兆瓦级系统可能约5千多平方米的光伏阵列和约 2500 平方米的散热器。 这意味着，要在太空组建数据中心，不只是发射芯片，这些配套设备也都得发射上天。 当然，配套设备上天不会自动组装，让身着厚重太空服的宇航员完成组装任务难度有点儿大，而组装好了再发射，相信今天的龙飞船的运力也远远不够。 然后，还要考虑通信问题。 目前，太空到地面的通信带宽远低于地面，芯片之间如何协同、算完的数据和模型又如何传输到地面等等问题，都要解决。
L | 而最终，哪怕一个太空数据中心的试点项目真正运行起来了，你还得回答，经济上是否具有扩展性。 也就是说，随着技术的发展、规模的扩大，建设和运行太空数据中心的成本是否能够持续降低，多久能降低到吸引真正的用户来签第一批商业合同。
M | 只有集齐了所有的这6块积木，也就是跨过了这6个门槛，你才能跟资本市场说你能赚钱。 如何看科技产业 但注意，我们不是在劝你不看太空数据中心。 虽然只有一块H100上了太空，但科技的特点，就是昨天解决不了的问题，明天可能有人换一种方法解决。
N | 正确的态度不是盲目押注，更不是嘲笑，而是盯着。因为一旦6块积木真的被凑齐，那就是一个新产业的起点。 如果你有相关的技术，自然可以作为早期参与者进行核心环节的创业。 但作为投资者，别忘了，这个领域，可能十年后才有工程上的突破，二十年以后才在商业上可行，现在必然还不能把它当成已完成的事记入估值。
o | 原因也很简单，哪怕按5%的折现率算，十年以后的一个亿，折现到现在只值六千多万，二十年后的一个亿，只相当于现在的3千多万。 这还只考虑了资金的时间成本，再考虑到从解决散热、供电、芯片、通信的难题，到降低发射和运维成本，其中还有巨大的不确定性，折现率还得大幅提升。 所以，看科技产业，不是去赌那个终点有多大、什么时候到来；是跟看地图一样，搞清楚自己站在哪个坐标上，从而做出合理的判断和布局。
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Published on:05:59:59
